从财报看车企经营业绩 挣钱才是硬道理

最近一段时间，国内各大车企先后发布了2025财务年报。总体来看，几家头部车企营收都有了较大幅度增长，但是除了个别企业，大部分企业净利润并没有同步增长，甚至有所下降。利润率也相对较低。

2025年，造车新势力中，理想汽车营收和净利润大幅下滑，蔚来和小鹏去年四季度首次实现盈利，全年亏损大幅下降。零跑汽车首次实现全年盈利，尽管利润率较低。价格战和内卷带来的直接影响，导致汽车企业利润大幅下降。汽车企业利润空间被严重挤压，甚至出现亏损。造车新势力财务状况有所改善，但要真正实现持续盈利仍有很长的路要走。

比亚迪总营收名列前茅

作为2025年国内汽车销量榜首，2025年比亚迪实现营业收入8039.65亿元，同比增长3.46%；但盈利能力承压，归属上市公司股东的净利润为326.19亿元，同比下降18.97%；扣除非经常性损益的净利润为294.46亿元，同比下降20.38%。

比亚迪公布的财报显示，2025年，比亚迪汽车、汽车相关产品及其他产品业务收入约6486.46亿元，同比增长5.06%，占总营收的80.68%。手机部件、组装及其他产品业务收入约1552.37亿元，同比减少2.74%，占总营收的19.31%。

比亚迪2025年全年新能源汽车销量460万多辆，同比增长约7.7%。新能源汽车销量连续四年位居全球第一，并进入全球车企集团销量前五名。

2025年国内主流车企业绩表（截至4月2日按营收从高到低排序）

但是也要看到，2025年财报反映出公司面临“增收不增利”的财务压力。全年实现营业收入8039.6亿元，同比增长3.46%，增速为过去6年最低水平，归属于上市公司股东的净利润为326.2亿元，同比下降18.97%。24%4025年比亚全部业务的利润率仅为4%，低于国内汽车业4.1%的平均利润水平。

奇瑞汽车利润率行业领先

3月18日奇瑞发布IPO后首份2025年财报，交出了一份远超市场预期的成绩单。2025年奇瑞总营收3002.9亿元，同比增长11.3%，首次突破3000亿。净利润195.1亿元，同比增长36.1%，增速远超8%的销量增速。

归母净利润190.19亿元，同比增长34.6%。盈利能力持续增强，利润率从2024年的5.3%提升至6.5%，领先国内其他汽车企业。

奇瑞2025年的盈利空间也受到国内价格战和内卷的影响。但是，堤内损失堤外补，海外市场的盈利弥补了国内市场的不足。

2025年奇瑞海外营收1574.19亿元，占总营收52.4%，首次超过国内（1428.68亿元），同比大增56%。海外销量134.4万辆，占总销量49.2%，同比增长17.4%。

奇瑞国内单车均价10.69万元，海外单车均价12.16万元，海外每辆车比国内车多赚1.47万元。海外营收成为总利润核心支柱。

上汽集团开始走出低谷

做为昔日的国内车企老大，在“内卷式”恶性竞争加剧、价格战此起彼伏的大环境下，2025年上汽集团实现了快速增长，一举扭转业绩连年下滑局面，超额完成目标，实现了筑底企稳，走出了低谷。2025年上汽集团经营业绩显著回升，整车销量和利润水平均比上年大幅增长。

4月1日，上汽集团发布2025财年年度报告。报告显示，2025年上汽集团实现整车销售450.7万辆，同比增长12.3%，市场占有率13.1%，同比上升0.3个百分点；全年实现合并营业总收入6562.4亿元，同比增长4.6%；归属于上市公司股东的净利润101.1亿元，同比增长506.5%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润74.2亿元，同比增长237.2%。

走出谷底，实现筑底回稳的上汽集团，清醒地认识到面临的机遇与挑战。

上汽集团党委书记、董事长王晓秋在2026年新年贺词中指出，当前，改革任务依然艰巨，我们仍面临严峻的内外部挑战：国际国内两个市场亟需全力开拓、用户洞察与爆款打造的能力仍需持续提升、智电技术的迭代与升级还要不断提速。我们必须始终保持危机感和使命感，时不我待，只争朝夕，与时代同频，与用户同行。

王晓秋表示，2026年是"十五五"规划的开局之年，上汽集团将进一步深化改革，坚持稳中求进，锚定智能化、电动化主航道，扎实推进改革攻坚，巩固回升向好态势，全面构建高质量发展新格局。

吉利汽车总收入创历史新高

2025年，吉利汽车实现了高质量发展，总收入创历史新高。3月18日，吉利汽车控股有限公司（香港上市公司，简称吉利汽车）公布2025年全年业绩。2025年，吉利汽车总收入3,452亿元，同比增长25%，创历史新高。扣除外汇汇兑等非核心归母净利润后，实现核心归母净利润144.1亿元，同比增长36%，核心利润增速高于收入增速，实现高质量增长。净利润率4.17%，高于国内行业平均水平。

得益于规模效应持续释放及高价值产品结构优化，毛利总额提升至573亿元，同比提升25%。截至2025年底，总现金水平上升46％至682亿元，现金储备充裕稳健。为与股东分享发展成果，拟每股派息提升51.5％至0.5港元，派息总额达53.9亿港元。

2025年，吉利汽车整体销量与新能源双双创下历史新高，增速领跑行业。2025年，吉利汽车累计销量302.5万辆，同比增长39%，超额完成年中上调后的300万辆年度目标。其中，新能计销量超168万辆，同比劲增90%。

香港上市的吉利汽车控股有限公司，并不包括吉利控股集团全资拥有的沃尔沃，以及极星、莲花、远程等汽车品牌。吉利控股的业务范围更广、块头也更大。吉利控股的财报4月下旬才能发布。吉利控股集团的总收入和净利润应该高于吉利汽车。

造车新势力要持续盈利

在外部环境极其严峻的2025年，造车新势力克服艰难险阻，取得了不菲的成绩。

零跑汽车2025年实现营收647.3亿元，同比大增101.3%；净利润5.4亿元，首次年度盈利，成为造车新势力中第二家实现年度盈利的企业，同时创下销量、毛利率、现金流等多项历史新高。

连续两年销量翻倍增长的基础上，零跑2025年总交付量达59.66万辆，成为当年造车新势力销量冠军。

在造车新势力中最早实现盈利的理想汽车，2025年遭遇滑铁卢。全年交付406,343辆汽车，同比下降18.8%，全年总营收1123亿元，同比下降22.3%。虽然全年仍有盈利，但净利润只有11.39亿元，同比下降85.8%。利润率仅仅1%。

蔚来汽车和小鹏汽车去年四季度实现盈利，为首次季度盈利，但全年仍是亏损。蔚来汽车2025年销量32.6万辆，同比增长47%。全年营收847.9亿，同比增长33.1%。全年净亏损149.43亿元，同比收窄33.3%，亏损幅度持续回落。小鹏汽车2025年销量达42.9万輛，同比增长125.9%。全年总收入767.2亿元，同比增长87.7%。净亏损11.4亿元，比上年的57.9亿大幅减少了46.5亿元，扭亏为盈的曙光就在前边。

在2024年的重庆论坛上，时任广汽董事长曾庆洪说，企业的目的是盈利，是为国家作贡献，为社会作贡献，交税、就业。如果汽车企业都不挣钱，这样下去，对社会、对国家会怎么样？汽车行业应该有大局、格局，长远长期主义的战略，而不是去“卷”。

连续几年的内卷，整个汽车行业利润率不断下降，不仅低于国内制造业，与国外同行也相差甚大。无论技术如何迭代、概念如何翻新，汽车企业的可持续发展，最终离不开经济效益的支撑，挣钱才是硬道理。（完）