脆弱的中国车市经不起再折腾了

本周一（5月26日）上海A股及香港H股汽车股全线大幅下跌。比亚迪A股跌近6%，赛力斯、众泰汽车、北汽蓝谷、长城汽车等纷纷跟跌。香港H股汽车股跌得更惨。吉利汽车跌9.46%，比亚迪跌8.6%，零跑汽车跌8.45%，长城汽车跌5.93%，小鹏汽车跌4.44%，理想汽车、蔚来汽车、小米集团等跌幅均超过3%。

A股和H股的下跌，与外围股市下跌有一定关系。受特朗普放言对欧洲加征50%关税影响，欧洲股市出现普跌。香港恒生指数当天下跌1.35%,上证指数当天下跌1.53点,跌幅为0.05%。粗略估算，短短一天，两市汽车股市值就跌掉了上千亿人民币。

5月26日A股和香港H股并未出现大幅下跌，为什么汽车股跌的如此惨烈呢？

投资者担心价格大战复燃

有证券分析师认为，两市汽车股跌的如此惨烈，与国内某龙头车企推出的重磅限时优惠促销，也就是大幅降价不无关系。

投资银行摩根士丹利认为，此次某龙头车企限时促销带来的股价下跌，释放出终端汽车市场压力巨大的强烈信号。汽车价格战的加剧，使投资者更趋悲观，因为他们曾预期汽车股价最终会回归基本面，结果并非如此。

有观点认为，此次某龙头车企限时降价是企业的正常促销行为，这也是国内新能源汽车库存积压过多而带来的必然现象。说到底，汽车产能过剩才是最大的罪魁祸首。

但是也有观点认为，国内汽车市场已经十分脆弱。过去两年降价促销，大打价格战的“内卷式”恶性竞争，已经导致整个行业发展陷入困境。价格大战不能再打了，中国汽车经不起这种折腾了。

2024年，席卷整个汽车行业的“内卷式”恶性竞争，已经到了无以复加的地步。从年初到年底，低价竞销、价格大战此起彼伏，从汽车供应商、主机厂到经销商，日子好过的没有几家。一些汽车主机厂出现多年未见的亏损。汽车经销商大面积倒闭。主打新能源汽车的主机厂，除了少数几家，其余全部亏损。

有分析认为，2024年是过去十几年形势最为严峻的一年。如果“内卷式”恶性竞争得不到根治，将严重威胁中国汽车产业的健康发展。

当前，中国汽车行业仍面临不少困难和挑战，外部环境带来的不利影响在加深，居民消费信心不足，汽车消费内生动力欠佳，行业竞争加剧，盈利持续承压，这些都影响到汽车行业健康可持续发展。

汽车行业国内外形势严峻

2025年国家继续实施更加积极有为的宏观经济政策，中央还将采取措施，综合整治“内卷式”恶性竞争。这些都有利于2025年车市健康发展。

从今年前几个月车市的表现来看，整治“内卷式”恶性竞争效果并不明显，总体形势依然严峻。

汽车价格战并未停息，而是变得更加隐蔽。以所谓一口价、限时促销替代了直接降价。

在国家以旧换新等政策推动下，国内汽车销量仍在增长，但是整个汽车行业的经济效益继续大幅下挫。

相关统计显示，今年一季度汽车行业利润同比下降6%，行业利润率只有3.9%，远低于制造业5%以上的平均水平。

做企业总是要赚钱的，汽车企业也一样。只有赚到合理的利润，才有钱投入研发和为消费者提供更好的服务。汽车行业利润持续下跌将影响行业发展后劲。

有分析认为，某汽车龙头企业之所以推出优惠幅度很大的限时促销政策，其中一个重要原因是前4个月销量不及预期，完成全年产销增长30%的目标有困难。

最近这些年，国内汽车销量已经进入微增长。即使连年高增长的新能源汽车，增幅也明显放缓。面对贸易保护主义抬头，汽车出口遇到不少阻力。

在这种大环境下，再去制定过高的增长目标，有些过于冒进。高指标害死人，历史的教训应该汲取。

中国汽车企业要携手共进

中国是社会主义市场经济，市场经济就有竞争。但是这种竞争应该是良性的公平竞争，而不是“内卷式”恶性竞争。适度的价格竞争有利于降低成本和技术进步。但目前的汽车价格竞争已经过度，破坏了正常的价格秩序，不仅威胁到行业的健康发展，消费者长期也受害。

作为行业龙头企业，要有大局意识和社会责任感。不仅要考虑自身的发展壮大，也要为行业的发展做出贡献。 

中国企业之间的关系是既竞争又合作的关系，不是那种你死我活、弱肉强食的关系。

中国虽然已经连续多年成为全球最大的汽车和新能源汽车产销国，但是，迄今为止中国还没有世界级汽车品牌。

比亚迪董事长兼总裁王传福认为，中国有创造世界级汽车品牌的基础和实力，中国汽车产业必将诞生一批令人尊敬的世界级品牌。在打造世界级品牌的进程中，离不开任何一个品牌的努力。中国汽车品牌必须携手并进，在一起，才是中国汽车。

借王总吉言，中国汽车企业要在一起，携手共进，创造未来美好的汽车世界。（完）